Introduction
Les FNB d’épargne à intérêt élevé (aussi appelés FNB de liquidités ou cash ETFs) sont conçus pour préserver le capital tout en générant un rendement concurrentiel par rapport aux certificats de placement garanti (CPG) et aux comptes d’épargne bancaires traditionnels. Grâce à leur structure négociée en bourse, ils offrent une liquidité quotidienne que les CPG ne peuvent tout simplement pas égaler.
Ces produits s’adressent particulièrement aux investisseurs qui souhaitent :
- Garer leurs liquidités en attendant une occasion d’investissement
- Constituer ou maintenir un fonds d’urgence tout en optimisant le rendement
- Réduire la volatilité de leur portefeuille sans sacrifier le rendement
⚠️ Avis de non-responsabilité : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier personnalisé. Consultez un conseiller financier agréé avant de prendre toute décision de placement.
1. Comment fonctionnent les FNB d’épargne à intérêt élevé?
Ces FNB, décrits également comme des « alternatives de comptant » (cash alternatives) dans le jargon boursier, gèrent leurs actifs de deux façons principales : en effectuant de gros dépôts dans des comptes d’épargne à intérêt élevé offerts par les grandes banques canadiennes, et en plaçant le reste dans des titres obligataires ou de crédit à très court terme. La Presse
Contrairement aux fonds communs de placement, leurs parts se négocient en bourse tout au long de la journée, comme une action ordinaire. Les distributions sont versées mensuellement, ce qui les rend particulièrement attrayants pour les investisseurs axés sur le revenu.
2. Comparatif des meilleurs FNB d’épargne à intérêt élevé — Mars 2026
| Symbole | Nom du fonds | Rendement net | Frais de gestion |
|---|---|---|---|
| CSAV.TO | FNB d’épargne à intérêt élevé CI | 2,36 % | 0,14 % |
| CASH.TO | Global X High Interest Savings ETF | 2,38 % | 0,10 % |
| HISA.NE | High Interest Savings Account Fund | 2,40 % | 0,15 % |
| PSA.TO | Purpose High Interest Savings Fund | 2,45 % | 0,15 % |
| NSAV.NE | Ninepoint Cash Management Fund | 2,70 % | 0,40 % |
Source : Yahoo Finance — 24 mars 2026. Les rendements sont indicatifs et peuvent varier.
Notre recommandation : Pour la grande majorité des investisseurs autonomes, PSA.TO et CASH.TO représentent le meilleur équilibre entre rendement, liquidité et frais peu élevés. NSAV.NE offre le rendement le plus élevé, mais ses frais de gestion de 0,40 % réduisent significativement l’avantage net.
3. Sont-ils assurés par la SADC?
C’est l’une des questions les plus fréquentes — et la réponse est non.
Les FNB du marché monétaire et d’épargne à intérêt élevé sont considérés comme des produits d’investissement en Bourse et sont donc assujettis à la réglementation boursière. Contrairement aux comptes d’épargne dans une banque ou une caisse, qui sont admissibles à l’assurance-dépôts de la SADC, ces FNB n’offrent aucune couverture gouvernementale contre les pertes. La Presse
Comptes d’épargne bancaires : protection SADC
Les dépôts dans les banques canadiennes membres sont protégés jusqu’à 100 000 $ par déposant, par catégorie (épargne, chèques, CPG). Cette protection s’applique même en cas de faillite de l’institution.
FNB d’épargne à intérêt élevé : risque de contrepartie
Bien que ces FNB soient considérés comme très sécuritaires en pratique — car ils détiennent des dépôts dans plusieurs grandes banques canadiennes — ils ne bénéficient d’aucune garantie gouvernementale. Les FNB de comptes d’épargne à intérêt élevé regroupent les sommes fournies par tous les investisseurs et investissent le produit au nom du FNB, ce qui fait que les investisseurs individuels ne sont pas enregistrés directement comme déposants auprès des institutions bancaires.
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4. FNB d’épargne vs CPG : lequel choisir?
| Caractéristiques | CPG | FNB d’épargne à intérêt élevé |
|---|---|---|
| Type d’investissement | Faible risque | Faible à modéré |
| Rendement | Fixe et garanti | Variable selon les taux directeurs |
| Liquidité | Bloqué 1 à 5 ans | Disponible quotidiennement |
| Taux d’intérêt | Généralement plus élevé | Suit la politique de la Banque du Canada |
| Garantie | Oui (institution émettrice) | Aucune garantie de rendement |
| Assurance SADC | Oui (jusqu’à 100 000 $) | Non |
| Idéal pour | Horizon fixe, profil très conservateur | Liquidités, fonds d’urgence, attente de placement |
En pratique : Si vous n’avez pas besoin d’accéder à vos fonds pendant 1 à 5 ans, un CPG offre un taux généralement supérieur avec une garantie de capital. Si vous avez besoin de flexibilité, un FNB d’épargne est nettement supérieur.
5. FNB d’épargne vs fonds du marché monétaire
Ces deux catégories sont souvent confondues. La distinction principale est la suivante :
- FNB d’épargne à intérêt élevé : détiennent principalement des dépôts dans des comptes bancaires rémunérés. Prix très stable, distribue des intérêts mensuellement.
- Fonds du marché monétaire : investissent dans des titres à court terme (bons du Trésor, papier commercial). Légèrement plus de risque de crédit, mais rendement potentiellement plus élevé selon les conditions de marché.
Les FNB de comptes d’épargne à intérêt élevé affichent une prime importante — en moyenne de 46 points de base — par rapport aux bons du Trésor du gouvernement canadien, en échange d’un risque légèrement plus élevé. PWL Capital Pour la plupart des investisseurs particuliers, les FNB d’épargne à intérêt élevé restent le choix le plus simple et le plus transparent.
6. Fiscalité : où les détenir? (CELI, REER ou compte non enregistré)
C’est un aspect souvent négligé mais crucial :
Les revenus d’intérêt provenant d’un FNB d’épargne à intérêt élevé dans un compte non enregistré sont pleinement imposables chaque année à titre de revenus d’intérêts — le type de revenu le moins avantageux fiscalement au Canada. En revanche, lorsque ces FNB sont détenus dans un compte enregistré (CELI ou REER), leurs distributions mensuelles sont à l’abri de l’impôt. La Presse
Notre recommandation de localisation d’actif :
- CELI → idéal pour un fonds d’urgence ou des liquidités court terme (intérêts 100 % libres d’impôt)
- REER → acceptable si vous attendez de déployer le capital dans ce compte
- Compte non enregistré → à éviter si possible, car les intérêts sont imposés comme revenu ordinaire
7. Avantages et inconvénients
✅ Avantages
- Liquidité quotidienne — aucune période de blocage contrairement aux CPG
- Rendement supérieur aux comptes d’épargne bancaires ordinaires
- Distributions mensuelles — idéal pour les investisseurs axés sur le revenu passif
- Frais très bas — la plupart affichent un RFG inférieur à 0,20 %
- Accessible via tout courtier en ligne (Questrade, Wealthsimple, etc.)
❌ Inconvénients
- Aucune assurance SADC — risque de contrepartie, même si très faible
- Rendement variable — suit les décisions de taux de la Banque du Canada
- Moins avantageux que les CPG en période de taux élevés stables
- Imposition défavorable en compte non enregistré (revenu d’intérêts)
- Délai de règlement de T+1 : les fonds ne sont pas disponibles instantanément après la vente
8. Rendement Forward vs Trailing : comprendre la différence
Deux métriques sont utilisées pour comparer ces FNB, et leur confusion peut induire en erreur :
Rendement Trailing (historique) Calculé sur la base des distributions versées au cours des 12 derniers mois, divisé par le prix actuel. Il reflète ce qui s’est réellement produit — une donnée fiable mais qui peut sous-estimer ou surestimer le rendement futur si les taux ont changé.
Rendement Forward (prospectif) Calculé ainsi : (Distribution la plus récente × Fréquence annuelle) / Prix actuel. Il projette le rendement attendu si la distribution actuelle se maintient. Plus pertinent dans un contexte de taux changeants, mais plus spéculatif.
Conseil pratique : Comparez toujours les FNB d’épargne sur la base du rendement Forward, car les distributions mensuelles s’ajustent rapidement aux décisions de taux de la Banque du Canada. Un rendement Trailing calculé il y a 6 mois peut être significativement différent du rendement actuel.
9. Conclusion
Les FNB d’épargne à intérêt élevé constituent une excellente solution pour les investisseurs canadiens qui cherchent à optimiser le rendement de leurs liquidités sans sacrifier la flexibilité. Ils se positionnent avantageusement entre les comptes d’épargne bancaires (trop peu rémunérés) et les CPG (trop rigides).
Pour qui sont-ils particulièrement adaptés?
- L’investisseur qui constitue un fonds d’urgence dans son CELI
- L’investisseur qui attend une correction de marché pour déployer son capital
- Le retraité qui gère une réserve de liquidités dans son FERR ou REER
Notre choix pour la majorité des investisseurs autonomes : PSA.TO ou CASH.TO pour leur combinaison de rendement compétitif, faibles frais et liquidité robuste.