Si vous cherchez un seul FNB pour bâtir un portefeuille diversifié orienté vers la croissance, deux options dominent la conversation chez les investisseurs autonomes canadiens : XGRO d’iShares (BlackRock) et VGRO de Vanguard. Ces deux fonds partagent plusieurs points communs, mais leurs différences méritent d’être examinées attentivement avant de faire votre choix.
Ce qu’ils ont en commun
Commençons par ce qui rapproche ces deux FNB, car la liste est longue.
XGRO et VGRO ciblent tous deux une répartition stratégique de 80 % actions / 20 % obligations, ce qui en fait des options idéales pour un investisseur ayant un horizon de placement long terme (10 ans et plus) et une tolérance au risque modérément élevée. Les deux fonds sont rééquilibrés automatiquement, ce qui signifie que vous n’avez pas à intervenir pour maintenir votre allocation cible — un avantage majeur pour les investisseurs qui veulent une approche passive et sans tracas.
Sur le plan des coûts, les deux fonds sont désormais identiques : frais de gestion de 0,17 % (BlackRock a réduit ses frais en décembre 2025, Vanguard l’avait fait en novembre 2025). C’est une excellente nouvelle pour les investisseurs, puisque ce facteur était auparavant une source de différenciation. Le ratio des frais de gestion (RFG) est de 0,20 % pour XGRO et de 0,24 % pour VGRO — un léger avantage pour XGRO sur les coûts totaux.
Les deux fonds sont éligibles aux comptes enregistrés (REER, CELI, REEE) et sont négociés à la Bourse de Toronto. Ils versent des distributions trimestrielles.
Les différences qui comptent vraiment
L’émetteur et la philosophie de construction
XGRO est géré par BlackRock Canada et s’appuie sur une gamme de fonds iShares. VGRO est géré par Vanguard Canada et investit exclusivement dans des FNB Vanguard sous-jacents. Cette distinction n’est pas qu’une question de marque : elle se reflète dans la façon dont chaque fonds accède aux marchés mondiaux.
XGRO utilise 8 positions, dont certains FNB américains cotés en USD (ITOT, GOVT, USIG). VGRO repose sur 7 FNB sous-jacents, tous structurés pour l’investisseur canadien.
Allocation géographique : là où les différences sont les plus significatives
C’est ici que les deux fonds divergent le plus. Voici la comparaison géographique côte à côte (portion actions) :
| Région | XGRO | VGRO |
| États-Unis | ~40,8 % | ~43,6 % |
| Canada | ~33,4 % | ~31,3 % |
| Japon | ~4,8 % | ~4,3 % |
| Royaume-Uni | ~2,9 % | ~2,6 % |
| Marchés émergents | ~4,2 % | ~6,7 % |
| Autres développés | ~13,9 % | ~11,5 % |
Ce qu’on remarque :
- VGRO offre une exposition plus importante aux marchés émergents (~6,7 % vs ~4,2 % pour XGRO). Cela signifie davantage de poids sur des pays comme la Chine, Taïwan, l’Inde et la Corée du Sud. Potentiel de rendement supérieur à long terme, mais aussi volatilité plus élevée.
- XGRO surpondère légèrement le Canada (33,4 % vs 31,3 %) et offre une diversification géographique légèrement différente dans les pays développés hors Amérique du Nord.
- L’exposition américaine est similaire dans les deux cas, légèrement plus élevée chez VGRO.
Pour un investisseur canadien qui travaille au Canada, reçoit un salaire en dollars canadiens et possède probablement un bien immobilier au pays, une légère surpondération canadienne peut être justifiée pour réduire le risque de change implicite. De ce point de vue, XGRO offre un avantage marginal.
En revanche, si vous croyez au potentiel de croissance des économies émergentes (Inde, Asie du Sud-Est), VGRO vous y expose davantage naturellement.
Diversification interne : nombre de titres
| XGRO | VGRO | |
| Nombre de titres sous-jacents (actions) | ~21 891 | ~13 760 |
| Nombre de titres (obligations) | Non précisé | ~17 148 |
XGRO détient près de 60 % plus de titres actions que VGRO. Cette plus grande granularité est liée à l’utilisation du FNB ITOT (iShares Core S&P Total U.S. Stock Market), qui couvre l’ensemble du marché américain — y compris les petites et moyennes capitalisations.
VGRO utilise le Vanguard U.S. Total Market Index ETF, qui couvre également un large spectre, mais la différence en nombre de titres reflète des différences méthodologiques entre les indices utilisés. Dans les deux cas, la diversification est très large et suffisante pour un investisseur individuel.
Taille des fonds et liquidité
| XGRO | VGRO | |
| Actif net | ~4,55 milliards $ CA | ~9,04 milliards $ CA |
| Date de création | Juin 2007* | Janvier 2018 |
| Prix par part | ~36,55 $ | ~44,94 $ |
*Note : XGRO a subi une modification importante de son objectif de placement en décembre 2018, ce qui rend les données de performance antérieures à cette date peu représentatives du fonds actuel.
VGRO est deux fois plus grand qu’XGRO en termes d’actifs sous gestion. Dans les deux cas, la liquidité est amplement suffisante pour un investisseur individuel — les écarts acheteur-vendeur sont minimes sur les deux fonds. La taille supérieure de VGRO offre simplement une légère réassurance supplémentaire.
Rendement de distribution
| XGRO | VGRO | |
| Rendement de distribution | ~1,28 % | ~1,87 % |
| Distribution trimestrielle | 0,12 $ (mars 2026) | 0,17 $ (mar 2026) |
VGRO distribue davantage en dividendes, ce qui peut sembler attrayant. Toutefois, pour un investisseur en phase d’accumulation dans un CELI ou un REER, cette différence est largement insignifiante — les distributions sont réinvesties et le rendement total (plus-value + distributions) est ce qui compte vraiment.
En compte non enregistré, une distribution plus élevée peut même être légèrement désavantageuse sur le plan fiscal, car elle crée un événement imposable même si vous n’avez pas besoin de liquidités.
Performance historique
📊 Comparaison VGRO vs XGRO
| Critère | VGRO (Vanguard) | XGRO (iShares) |
| Rendement 1 an | ~17.4 % | ~17.3 % |
| Rendement 3 ans | ~15.38 % | ~15.50 % |
| Rendement 5 ans | ~9.88 % | ~10.09 % |
Analyse
Les performances de VGRO et XGRO sont extrêmement proches, ce qui est logique puisque les deux suivent une structure presque identique (≈80 % actions / 20 % obligations). À court et moyen terme (1 à 5 ans), XGRO montre un léger avantage, probablement lié à une plus grande exposition au marché américain, qui a été très performant récemment.
VGRO, de son côté, présente un biais plus canadien et une diversification obligataire légèrement différente, ce qui peut offrir un profil un peu plus équilibré selon les cycles économiques.
Côté frais, XGRO est légèrement moins cher, mais l’écart reste minime et a peu d’impact réel sur le long terme.
la différence de performance est marginale — le choix dépend surtout de la préférence entre Vanguard (plus Canada) et iShares (plus US).
Alors, lequel choisir?
Voici un résumé pratique pour guider votre décision :
| Critère | Avantage |
| Coûts totaux (RFG) | XGRO (Frais de gestion similaire) |
| Exposition aux marchés émergents | VGRO |
| Diversification (nombre de titres) | XGRO |
| Actifs sous gestion | VGRO |
| Surpondération canadienne | XGRO |
| Transparence des données fondamentales | VGRO |
Choisissez VGRO si : vous croyez au potentiel des marchés émergents, vous appréciez la philosophie et la réputation de Vanguard dans la gestion indicielle à faible coût, ou vous avez déjà d’autres placements Vanguard dans votre portefeuille (uniformité).
La réalité? Pour la grande majorité des investisseurs autonomes canadiens, les deux fonds mèneront à des résultats très similaires sur 20 ou 30 ans. La décision la plus importante n’est pas de choisir entre XGRO et VGRO, mais bien de commencer à investir régulièrement et de rester investi à travers les cycles de marché.
Conclusion
XGRO et VGRO sont deux excellents choix pour l’investisseur canadien qui veut un portefeuille de croissance simple, diversifié et automatiquement rééquilibré. Les frais de gestion sont maintenant identiques à 0,17 %, ce qui élimine un critère historique de distinction. Les différences réelles se situent dans l’allocation géographique — notamment l’exposition aux marchés émergents plus élevée chez VGRO — et dans la diversification interne plus grande d’XGRO.
Peu importe votre choix, l’essentiel est de sélectionner un seul fonds, de l’acheter régulièrement et de ne pas céder à la panique lors des corrections de marché. C’est cette discipline — et non le choix entre XGRO et VGRO — qui fera la différence dans votre portefeuille au fil du temps.